摘要：目前在人民币升值预期较强的条件下，投机资本早已把目光投向中国市场，大量的投机资本流入中国，加剧了通货膨胀的压力，影响中国金融的稳定。本文主要分析了投机资本流入的原因、套利机制原理、热钱流入的影响，并重点考察了通过外汇贷款套利和通过港币套利的机制。最后本文提出了投机资本管理和防范的政策建议。
关键词：热钱；投机资本；外汇贷款；港币投机
中图分类号：F831.6 文献标识码：A 文章编号：1006-1428(2008)08-0063-05
一、热钱流入的原因分析
热钱的流入主要有以下几种原因：一是人民币升值较快和升值预期较强。自2005年7月汇改至2008年6月20日，人民币累计升值20％，2008年以来累计升值约6％，并且人民币升值呈现单向的、持续的变化趋势。目前我国的经常项目和资本项目双顺差，到2008年4月底，我国的外汇储备达到17566.4亿美元，外汇供给一直大于外汇需求，人民币升值的预期较强。
二是中美利差倒挂。2007年中国人民银行6次上调人民币存贷款利率，而由于美国次贷危……
