资金时间价值是广泛、客观存在的，而且是十分重要的经济学概念，它是资金使用中必须认真考虑的一个标准。比如，如果银行贷款的年利率为l0％，而企业某项经营活动或投资活动的年资金利润率或投资收益率低于l0％，那么这项经营活动或投资活动将被认为是不合算的。对于财务管理来说，理解资金时间价值无疑是非常必要的。它不仅是评价投资方案的基本标准，而且是资产估价的重要依据。证券评估、投资项目分析、租赁分析等都必须考虑资金时间价值。因此，只有真正地理解资金时间价值的内涵并树立正确的时间价值理念，才能真正地理解财务管理，也才能有效的实施理财活动。
一、资金时间价值的含义
资金时间价值是指一定量资金在不同时点的价值量的差额。它是随着时间的推移，在资金的周转使用中发生的增值。简单地说，资金的时间价值意味着今天收到的一定金额的资金要比一年后收到的同等金额的资金更有价值。在不考虑风险和通货膨胀的条件下，一定数量的资金在不同时点上具有不同的价值，年初的一元钱的价值要大于年末的一元钱的价值。例如，某人将10万元现金存入银行，在利率为10％的条件下，一年后该笔存款的本利和将达到11万元。假定不存在通货膨胀因素，两者之间的差额l万元就是时间价值。
但是资金本身是不能创造任何价值的。资金具有的时间价值是商品经济和借贷关系高度发展的产物，是资本所有者和使用者分离的结果。在商品经济高度发展的条件下，资本所有者将资本“租借”给使用者，由其将资本投入再生产过程以获取利润，资本使用者在获取利润后，要将其中一部分作为使用权费(即利息)付给资本所有者。由此可知，资金时间价值的实质是资金经历了投资转化为资本，周转使用而产生的增值额，完全是和劳动创造价值相关的，确切地说，是劳动者所创造的剩余价值。因此资金的时间价值是资金经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，这是资金时间价值的实质。
资金时间价值理论的精华在于：
(1)不同时点上的等量资金具有不同的含金量，因而不能直接比较和简单汇总；
(2)不同时点上的资金只有借助于资金时间价值换算为同一时点上的价值，才能汇总、比较和分析。
二、资金时间价值的基本计算
资金时间价值的基本计算主要指的是终值和现值的计算。所谓终值是指现在的一笔钱或一系列收支款项按给定的利息率计算的在某个未来时间点的价值。所谓现值是指未来的一笔钱或一系列收支款项按给定的利息率计算的现在的价值。
(一)终值与现值的基本计算公式
由于货币的增值额在一般情况下作为追加资本继续在企业使用，所以，资金时间价值的计算方法一般采用复利方法。终值与现值的基本计算公式见表l。
(二)计算的难点
从表1可以看出资金时间价值的基本计算大部分很简单，都是用已知的款项乘以相应的终值或现值系数(除递延年金、永续年金外)，资金时间价值系数有现成的系数表可查，关键是要正确地判断所给出的现金流量属于一次性款项还是年金，如果是年金还要会正确判断是哪种年金。
1．年金的种类
年金是指定期、等额的系列收付款项。判断流量是否属于年金，就要判断给出的流量是否同时具备三个要点，即“每笔金额相等”、“每笔金额间隔期固定”以及“系列款项”。值得一提的是年金虽然称为年金，但间隔期不一定必须是1年，只要保证间隔期固定就可以，例如按直线法每月计提的折旧、每月的标准薪金、每期相同的现金流量等，都是年金。年金按发生的时点与支付方式的不同，可分为普通年金、预付年金、递延年金以及永续年金等。
普通年金，又称后付年金，是指从第一期开始，各期期末收付的年金。用时间轴表示，如图1所示：
预付年金，又称先付年金，指从第一期开始，每期期初收付的年金，也称即付年余，用时间铀表示，如图2所示。
递延年金，也称延期年金，指首次收付额不足从第一期而是在若干期后发生的普通年金。用时间轴表示，如图3所示：
永续年金，指无穷期限的普通年金。用时间轴表示，如图4所示：
教材中没有指明m和n的含义，实际上这里的m指递延期，n指连续收支期，连续收支期比较容易理解，关键在于如何正确确定m。以图5所示为例，连续支付的期数n(即A的个数)为3。那么递延期为多少?很多人认为是3期，但是递延期应没有收支，所以这样理解不正确。在计算中我们可以这样理解：和普通年金相比少了几期A，那么递延期就是几期。从图中可以看出少了2期A，即只要在“1、2”两点补上A，就可以将图5中的流量变成普通年金，所以递延期m为2。
