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创新战车驶入千禧年


□ 王孔平

  过去只针对石油、铁路等传统产业的反托拉斯法律,拖着又臭又长的裹脚布迈入知识经济时代,但是,原告抑或被告打赢这块官司,都不是最大的赢家,消费者才是最大的赢家。对于企业而言,唯有不断地创新,才会立于不败之地。
  
  英国首相官邸唐宁街发言人11月18日晚证实,45岁的首相夫人谢莉·布莱尔已怀上第四胎。谢莉将成为本世纪以来英国首位在首相丈夫就任期间分娩的第一夫人。
  中国“入世”在即,国内各行各业,同样面临着分娩前的喜悦和阵痛。
  
  思维创新劳心与劳力的终极较量
  
  1980年中期,壳牌公司虚拟了一个世界油价骤跌的案例。这时候,必须改变传统的思维定势,将虚幻的假定当成活生生的现实,公司上下凝聚共同心智,终于出台应变对策——加速发展了多种关键技术,旨在降低钻油井的成本。1986年油价果真从当年的每桶28美元跌至10美元,并且从此持续低迷时,壳牌由“忧”变“优”,风险已经提前化解和释放,在业界一枝独秀。
  
  金融“阵痛”并非空穴来风。比如说,购并业务在国外早就风起云涌,在国内已演绎出独具特色的中国版本;销售问题的恶化已是显而易见的事实,券商所面对的更多的是机构客户;混业经营、形成金融超市服务的投资银行在国外已不鲜见;网上交易在始作俑者——闽发证券的引领下,在较好地处理信息安全之时,也是此项业务蒸蒸日上之时。
  
  事实上,中国证券市场已在磨刀霍霍,直面挑战。在健全法制、加强监管、化解风险的磨练中,证券市场祭起了机构投资的创新大旗。
  
  首先,券商扩编充员,始于湘财证券的新一轮增资扩股大戏愈演愈烈,目前增资总额已愈100亿元。
  
  其次,投资基金队伍兵强马壮。截止10月末,新基金已发行19只,规模达470亿元。
  
  再次,战略投资者被推上前台。法人投资者允许参与新股配售,长期持股成为战略投资者,分享投资回报,与新股发行公司共同成长。
  
  最后,保险基金铿锵入市。10月26日,保险公司领取了证券市场的“准入证”,可以购买证券投资基金。
  
  无论是称之为机构化的投资,还是谓之投资的机构化,任何一个更贴切的名称已经不能无以复加地揭示证券市场一场创新革命的开始。灿烂玫瑰轰轰烈烈地开。金融衍生产品层出不穷,场外市场此起彼伏,公司治理结构日臻完善……这些深层次的创新成果将使我们应接不暇。
  
  对券商而言,这场革命将调整现有的业务成份,将经历一个从“零售”到“批发”的整合过程,必然的结局是,业务重心将向机构投资者身上倾斜,后者将支撑着券商的“利益大厦”。身手迟缓者,在这场革命中“革”掉自己的“命”也将成为必然。
  
  从某种意义上来说,政府身上被烙上了机构客户的印记。政府乃国企最大的股东已是不争的事实,因此,它在相当长的一段时间内仍旧是资本市场上最主要的筹资者,成为券商服务的重要客户。充分用足政府资源,为政府发展地方经济当好“高参”,也将券商的投行业务推上一个新平台。地市级政府作为一级经济管理组织,是中国经济发展中最主要的决策主体;省级政府偏于宏观;县市政府的决策权限有限。而地市经济作为前二者上传下达的联系中介,才是经济活动最主要的承载体。一言以蔽之,有这个需求就有这个市场,有这个市场反过来就会刺激更大的需求。
摘自:知识经济  
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